新三板绩优股「中签收益最高的新股」

满满干货！深藏致富代码

海豚读次新（全市场最深度的新股解读都在这里，客观中立不吹水）

文/海豚音

最近机构票仿佛备受很多人抛弃，都去参与新冠药物的高手题材博弈，但其实如果仔细跟踪我们会发现之前不少业绩票底部趋势已起，而这其中不乏海豚在业绩预告里精选的业绩票，比如振华新材、大地熊等在行情如此恶劣的情况下这两个月来已创新高，这几天就连东威科技也已底部大涨，当然还有不少在底部没太动的业绩票，做业绩票还是要多几分耐心。

此前业绩预告点评：

「新春干货」业绩预告大点评：新老次新里的超预期的质优票（1）

「新春干货」年终业绩预告大点评—非科创新老次新里的绩优票(2)

继业绩预告、业绩快报后，正式的年报也已开始密集披露，截至目前3月以来已有80家上市三年新股披露了年报，当然年报信息也会更丰富，除了业绩一般还伴随着利润分红、股权激励或者还有要做定增的，今日就一一集中点评几只利润增速居前的业绩票。

半导体组团

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老牌芯片企业！创造多个第一，近年来更在“万能芯片”FPGA这一高门槛领域填补国内空白…

公司2021年收入为25.77亿，同比增长52.4%，扣非利润为4.44亿，同比大增1013.88%，其利润表现处于此前预告的4.2-4.9亿区间的中值，基本符合预期，

公司利润大幅增长一方面在于公司安全与识别芯片、智能电表芯片毛利率的大幅提升，另一方面得益于公司FPGA产品收入的大幅增长。

2021年公司FPGA及其他业务实现收入4.27亿，同比大增109.5%（安路科技2021年收入为6.78亿，同比大增141.4%），收入占比从2019年的10.7%大幅提升至2021年的16.57%.

截至2021年底已累计服务客户超300家，已批量供货客户有国电南瑞以及诸多军工客户等，与安路主要用于工控领域不同，公司FPGA产品在高可靠领域优势明显，其毛利率水平比安路更高，这也是为什么虽然公司FPGA收入规模及增速不及安路，但是安路2021年还在亏损扣非利润为-6623万，亏损仅小幅减少。

目前公司仍处于高研发投入阶段，研发投入在收入占比继续维持在30%左右，不过公司十亿门级FPGA 产品即将量产未来增速可期。股东方面有社保资金入驻。

2.立昂微：12英寸大硅片实现量产，功率器件高景气度，同时还收购国晶完善12 英寸轻掺硅片布局

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又一国产大硅片新股！已进入中芯国际供应链，与沪硅产业同台竞技

这只股龙头相已初现，目前已形成硅片、功率器件、化合物半导体射频芯片三大块业务，为A股唯一大硅片 功率器件标的。

硅片业务方面2021年公司6 英寸、8 英寸重掺硅外延片供不应求，12英寸重掺大硅片（衢州基地）到2021年底年产能已达180万片。同时公司还收购了国晶半导体，其主要产品为12 英寸轻掺硅片，已完成月产 40 万片产能的基础设施建设，可以和公司业务形成互补。

功率器件方面公司2021年收入同比大增100%至10亿，收入占比提升至近四成，其出货产品以汽车电子芯片、光伏控制芯片为主，其中2021年光伏类产品在功率器件发货量占比达46%，在全球光伏类功率器件市占率达43-47%；而汽车电子芯片已通过了全球前十大汽车电子三家的客户认证。

在化合物半导体方面公司已形成砷化镓射频芯片7 万片的年产能，主要用于手机通讯、小型通讯基站、WiFi、激光雷达扫描芯片等

同时公司还公布了双月报，2022年前两个月收入继续同比大增84%，扣非利润同比大增253%

3.盛美上海：非清洗设备实现大幅增长，社保新进

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超级硬核！国内半导体设备第四强，清洗设备全球市占率超5%，电镀、湿法设备等新品不断…

2021年收入同比增长60.9%至16.2%；扣非利润同比大增110.7%至1.95亿。2021年公司产品出货超170台，清洗设备可覆盖80%以上清洗工艺，此外镀铜设备、炉管设备出货量分别达、20台、 8 台。

2021年公司非清洗半导体设备（主要为电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备））收入同比大增352.44%至2.74亿，毛利率更是提升了17.7个百分点至42.5%。

3月8日公司控股股东ACMR被列入美国暂定清单而股价低迷，排除政策因素公司质地优良，性价比凸显。特别值得一提的是最近连做PCB电镀设备的东威科技都在底部放量连续大涨。

4.芯源微：拟定增10亿用于前道设备产业化，两大前道核心设备即将放量

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半导体光刻设备第一股！打破国外垄断，还是中科院系公司....

公司2021年收入同比大增152%至8.3亿，扣非利润同比大增395.8%至0.64亿，

公司后道涂胶显影设备和单片式湿法设备已为国内主流设备，客户有台积电、长电科 技、华天科技、通富微电等，2021年又新增日月光、矽品科技、 盛合晶微等封装客户，未来将加大对台湾和海外市场的开拓力度。

2021年公司前道涂胶显影设备取得突破，打破日本东京电子垄断，已实现小批量替代。与此同时公司前道物理清洗设备也打破日本迪恩士（DNS）等厂商垄断，已获得中芯国际、上海华力多家厂商批量订单。

截至2021年三季度末，公司在手订单金额13.31亿元，较2020年底增长73.4%。此次公司还拟募集资金10亿用于前道涂胶显影设备及前道清洗设备产业化，建设期30个月，预计2023年投产。

军工组团

1.国光电气：

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老牌军工电子企业！微波 真空器件龙头，人造太阳核心部件供应商

目前底部的优质军工股，2021年收入同比增长32%至5.9亿，扣非利润同比大增67.3%至1.54亿，表现最亮眼的是核工业领域收入同比大增90%至1.3亿。核聚变为终极能源，其参与的ITER项目在2023年前可为公司带来10亿收入，同时核电作为清洁能源未来发展潜力也同样巨大。

2.派克新材：航空锻件已收到罗罗 GE批产订单，石化锻件也在高速增长

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航空发动机锻件第二股！军品占比超34%，下一个三角防务？

2021年公司收入为17.3亿，同比大增68.6%；扣非利润为2.86亿，同比大增91%。

在航空方面，公司作为航空环形锻件厂商，不仅参与我国航空型号发动机研发，还为GE 航空、 罗罗提供航空环形锻件和机匣锻件，2021年公司已收到罗罗和 GE 部分批产订单。在航天方面，已通过航天科技某院所评审将参与新一代载人火箭项目研制。

2021年公司航空航天锻件收入为7.16亿，同比大增117.8%，收入占比从2020年的32%提升至2021年的41.3%，这基本接近了航宇科技2021年航空航天8.2亿的规模，不过航空航天锻件在航宇的合计收入占比达84%左右；

此外公司2021年石化锻件收入同比大增97%，收入占比从2020年的25.8%提升至2021年的30.1%。

相比航宇科技2021年收入43%的增长，扣非利润76%的增长，派克新材显然2021年业绩表现更为亮眼。不过短期派克新材股价已经表现，建议调整后再看。

从航宇科技披露信息来看2021年国际商用航空发动机业务还在恢复阶段，离2019年还有差距，航宇2021年的业务增长主要来自航天锻件，同比大增超97%。截至2021年底航宇科技在手订单为12.2亿。

从行业来看目前在国内航空锻件市场，老大老二为航空工业体系内的企业安大锻造、陕西宏远航空，航宇、派克新材则次之。

新能源组团

1.龙磁科技：

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全球第五大湿压磁瓦厂商！不是稀土永磁，那么这只磁材料新股是否还有希望？

永磁铁氧体湿压磁瓦是永磁微特电机的核心部件，一般作为电机定子，主要应用于汽车、摩托车、家电、电动工具及健身器材等各类电机。随着汽车智能化，自动化水平的提高，单车永磁铁氧体直流电机数量每年增长率超10%。

公司为全球第五、国内第二大永磁铁氧体湿压磁瓦厂商，且专注于汽车电机、家电变频电机等高端领域，2021年公司湿压磁瓦收入同比增长31.9%至6.3亿，产量超3.1万吨，同比大增超51%。公司计划2022年底产能达4万吨，2024年产能达6万吨，赶超日本TDK。

与此同时2020年以来公司积极布局软磁粉料、金属磁粉芯、高频磁性器件（电感）全产业链，金属磁粉芯已实现销售，主要配套家电和光伏逆变器，电感产品还在推进中，未来软磁及新能源器件将成为公司新的增长点。公司叠加储能 光伏 新能源车等多重概念，2021年扣非利润同比大增133.35%至1.22亿，表现优异，建议关注。

2.大地熊：

相比永磁铁氧体，钕铁硼永磁号称“磁王”是应用最广泛的稀土永磁材料，广泛用于新能源汽车、风力发电、工业电机等，2021年钕铁硼永磁需求量价齐升，使得公司收入同比大增111.5%至16.5亿，扣非立体同比大增277%至1.28亿，其同业金力永磁业绩预告也是大幅增长，短期公司股价已大幅上涨小心年报出来后回调风险。

3.大全能源：2022年可能有产能过剩价格下滑风险

公司目前产能已从之前的7万吨提升至10.5万吨，2021年多晶硅产量达8.66万吨，同比增长12%，在国内多晶硅产量市占率为17.7%（2020年为19.5%）。

得益于硅料因供需紧张价格持续上涨至近十年新高，2021年公司收入为132.2亿，同比大增108%；扣非利润为57亿，同比增长447%，毛利率相比2020年提升了32.4个百分点至65.6%，基本与此前预期一致。

与此同时公司拟定增110亿，其中80亿用于新增高纯硅基材料产能10万吨，29.9亿用于补充流动资金，公司新更新的修订稿显示此次募投项目主要增加更高光伏发电转换效率的 N 型硅料的有效供给，募投项目生产地定在内蒙包头（目前公司产地为新疆石河子）。目前 TOPCon、异质结等具备更高量产转化效 率的 N 型电池正处于快速发展阶段，2020年N 型单晶硅片市占率约为 3.3%，2025、2030 年 有望提升至 25%、50%，逐步取代 P 型硅片，成为市场主流。

2022年随着通威股份、保利协鑫、新特能源、东方希望等同业产能释放硅料可能会有产能过剩、产品价格大幅下滑风险。

医药医疗组团

1.万泰生物：二价HPV疫苗表现爆表，且出海在即！九价HPV疫苗已在临床三期

2021年收入为144.25亿，同比增长57.5%，扣非利润为19.45亿，同比大增215%，利润表现基本接近此前业绩预告的上限。一方面得益于公司体外诊断领域共有 18 种新冠检测试剂获得 48 项国际认证；

疫苗方面公司二价 HPV 疫苗产能已提升至 3000 万支，公司二价HPV疫苗2020年5月正式上市，是首家获批的国产HPV疫苗，伴随着2020年我国启动健康中国行动创新模式试点工作，至2021年下半年，全国已有厦门、鄂尔多斯、济南、成都、无锡、连云港等6个省市率先推进适龄女性HPV疫苗免费接种或补贴接种计划，在此背景下2021公司疫苗业务实现收入32.77亿，同比大增360.75%，收入占比从2020年的41.6%大幅提升至2021年的58.5%，2021年万泰的二价HPV疫苗批签发批次占比居首，达到65%，而同类的葛兰素史克的二价HPV疫苗批签发批次占比仅达到5%。

2021 年 10 月，公司二价 HPV 疫苗通过 PQ 认证，这是中国首个通过世界卫生组织 PQ 认证的，也是首个由发展中国家拥有完全自主知识产权而获得国际认可的宫颈癌疫苗，可以说出海在即，2022 年公司计划出口的国家有菲律宾、埃及、墨西哥等；

此外公司的九价 HPV 疫苗正在临床三期，还有水痘疫苗、鼻喷新冠疫苗处于临床三期或接近临床三期，产业化在望。

不过万泰生物之后，瑞科生物、康乐卫士（833575.NQ）等也有相关HPV产品处于临床三期，即将产业化，也即将上市。

2.奕瑞科技：X 线探测器绝对龙头，独树一帜的高增长

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X线探测器第一股，全球市占率近13%，位居国内第一...

公司为全球少数掌握全部主要核心技术的数字化 X 线探测器生产商之一，2021年公司收入为11.87亿，同比大增51%，扣非利润为3.42亿，同比大增72.3%，主要是因为2021年公司新增新的齿科、工业大客户，齿科销售收入突破 2 亿，工业销售收入突破 1.5 亿，同比大增超1.5倍，未来在工业领域动力电池检测和半导体后段封装检测正成为X 线探测器应用新的增长点。此外公司2021年还破冰兽用高端市场。

公司作为龙头业绩表现亮眼，相比之下行业老二2021年收入仅为3.4亿，同比微增0.81%；扣非利润为0.78亿，同比增长17.2%。

3.百诚医药：2021年新增订单超8亿，且在CDMO业务方面取得突破

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小而美的CRO新股！药学研究为核心，布局高端制剂、创新药研发

2021年公司收入为3.74亿，同比大增80.6%；扣非利润为1.11亿，同比大增93.5%。这主要得益于公司临床前药学研究收入同比大增99.5%，收入占比从2020年的38.6%大幅提升至2021年的42.6%；同时公司更具技术含量的研发技术成果转化业务实现收入1亿同比大增93.1%，而这块业务也是公司和其他CRO公司不同之处（这其中与花园药业联合投资的缬沙坦氨氯地平片项目 在 2021 年度获得权益分成 3,217.14 万元）。

2021年公司新增订单金额8亿，同时2021年下半年，公司CDMO业务对外实现收入940.14万元，在CDMO业务方面实现了突破。

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未完待续，敬请期待下期更新....

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