全球粮价飞涨「美国四大粮商」

脱水回顾：

今日内容：

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再升级！全球“粮危”下，国内这些公司受益？

当地时间5月13日，印度外贸总局发布通知，表示立即执行小麦出口禁令。这是既4月28日印尼禁止棕榈油及其原料出口之后，全球又一农业生产大国宣布禁止本国主要农产品出口。

印度是全球第二大小麦主产国，年产小麦约1.1亿吨，出口量约占全球4%，是小麦出口增长潜力最大的国家之一。今年俄乌冲突爆发后，小麦供给风险加剧，全球买家大肆抢购令小麦价格暴涨。随后正是印度和澳大利亚大幅增加出口，使得市场担忧情绪得以缓和。而印度政府宣布禁止小麦出口，无疑使得本就捉襟见肘的全球小麦贸易更为雪上加霜，市场重燃对于未来供给风险的担忧。

2018年以来，全球粮食库存就开始减少，近年来新冠疫情流行以及天气灾害频发更加速了库存去化。除了粮食减产风险，粮食贸易的不稳定对于全球粮价起到了推波助澜的作用。一旦全球粮食出现供不应求，主产国肯定优先保障国内供应，全球粮食安全受到威胁下，全球粮价将持续上涨。

尽管我国粮食库存总体较为充裕，但近年来在需求强劲增长带动下，玉米、小麦进口量明显增多，国内粮价与海外市场的联动性越来越紧密。

鉴于目前进口到港价已与国内现货价形成倒挂。海外粮价的持续上涨势必将传导至国内。但在我国政府宏观调控下，出现国内粮价暴涨暴跌的可能性不大。机构认为在农资、土地成本大幅上升的背景下，国内粮食价格的温和上涨能够起到保障农民的种植收益的作用，也符合我国保障国家粮食安全、确保不发生规模性返贫的政策制定初衷。

综上，全球农业生产风险加剧，贸易保护措施重新点燃供给担忧，粮价上涨预期强烈。国内粮价温和上涨有助于提升种粮积极性，对保障粮食安全和推进乡村振兴均起到积极作用。

投资机会方面，可以考虑配置种植产业链，上市公司中，苏垦农发经营小麦水稻种植，种子企业如登海种业或受益于粮价上涨。

Ⅱ

北斗导航龙头全产业链发展，聚焦主业发展助力二次成长！

北斗星通：公司是我国卫星导航产业上市公司。公司始终高擎“共同的北斗、共同的梦想”的旗帜,践行“诚信、务实、坚韧”企业核心价值观,以推动北斗产业化应用、助力导航产业发展为己任,为全球用户提供卓越的导航定位产品、解决方案及服务。

标签：北斗导航、产品矩阵、一体两翼、优质客户

看点一：深耕北斗导航

公司深耕卫星导航定位事业，是国内卫星导航产业首家上市公司，是首批获得授权的北斗卫星导航定位系统分理服务单位，持续推动北斗产业化应用、助力导航产业发展，为全球用户提供产品、解决方案及服务。在发展过程中，公司坚持自主研发，北斗导航系列产品持续技术升级。

研报菌简评：在“北斗一号”建设过程中，公司推动北斗卫星导航系统对民用的开放，并成为北斗第一家的运营服务提供商，目前在海洋渔业市场占有率超过60%。

看点二：一体两翼布局

公司形成一体两翼布局，卫星导航是公司最早的业务，也是未来增速较快的业务，是公司的根本，通信器件和汽车工程服务是两个重要发展方向，一起快速协同发展。

研报菌简评：目前业务分为三大业务体系，包括卫星导航业务、通信器件业务及汽车工程

服务业务。

看点三：产品矩阵

卫星导航板块已形成规模优势，产品矩阵基本完善，包括主要应用于无人机、自动驾驶、测量测绘、精准农业等领域的导航芯片/模块/板卡系列产品、导航定位天线、辅助导航定位服务，以及汽车智能网联产品和海洋渔业运营服务，基本覆盖卫星导航产业链中游与下游细分领域。

研报菌简评：目前公司产品矩阵完整，覆盖多个业务，包括芯片、模块、板卡、天线、通信、国际合作产品等。

看点四：全产业链发展

北斗卫星导航产业链分为空间段、地面段和用户段，公司产业链全面发展，其中空间段和地面段相对于用户段而言是上游，是基础设施，用户段内又细分为上游的基础器件、中游产品与终端以及下游应用服务三部分。

研报菌简评：目前公司卫星产业链涵盖了上下游，包括了空间段、地面段、用户端，十分齐全，优势明显。

看点五：优质客户

公司深耕卫星导航技术，芯片、模组等产品技术持续突破，行业龙头地位稳定。公司保持产品线高效投入，行业竞争力较高。在汽车工程服务业务领域，公司客户质量优质，业务稳定增长。

研报菌简评：公司汽车智联业务客户矩阵丰富，包括了多家国内外知名的合资品牌和自有品牌，业绩稳定，产品备受青睐。

参考资料：

1、20220515-东北证券-农林牧渔行业动态：印度立即禁止小麦出口，全球粮食危机再升温

2、20220417-中航证券-北斗星通-002151-2021年年报点评：归母净利润创上市以来新高，处置多个子公司以聚焦主业

3、20220425-国信证券-北斗星通-002151-北斗核心器件龙头，聚焦主业加速发展

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